¿Cuánto vale su empresa?

Realizar una valoración precisa de la empresa no es tan simple como parece. El valor de su negocio depende de una gran variedad de factores, cada uno de los cuales habla de alguna manera del potencial de éxito de su empresa.

En este artículo, desglosaremos los cinco factores principales que pueden influir en el valor de su empresa. Hablaremos sobre cómo funcionan las valoraciones públicas y privadas y le presentaremos un par de herramientas que puede usar para hacer estimaciones al dorso de la servilleta con respecto a su propio negocio.

¡Vamos a sumergirnos!

¿Por qué es importante saber cuánto vale su empresa?

El valor de su empresa no es tan útil como el dinero en el banco, pero es la mejor opción. Si bien es evidente que es importante conocer el monto en dólares asociado con el valor de su negocio si desea venderlo, tener este número a mano también es útil si desea:

• Solicite un préstamo comercial. Las empresas con valoraciones elevadas suelen representar riesgos menores. Esto puede resultar en tasas de interés más bajas y más capital para expandir su marca.
• Atrae inversores. Los inversores suelen ver a las empresas con valoraciones elevadas como menos riesgosas. Una vez más, esto puede proporcionarle más fondos para desarrollar nuevos productos, expandir la producción o hacer crecer su negocio.

Es importante comprender que el valor de una empresa no se reduce solo a sus ganancias. En la práctica, existen muchos criterios que pueden afectar el valor de su empresa a los ojos de los bancos, inversores y compradores. Comprender cuáles son esos criterios es esencial para hacer crecer su negocio.

¿Cuánto vale su empresa? (5 factores que determinan su valor)

Lo primero que miran muchos inversores cuando se trata de determinar si una empresa es un riesgo inteligente son sus ganancias, por razones obvias. Sin embargo, también entran en juego varios otros elementos. Estos son los cinco factores principales que influyen en la valoración de su empresa.

1. Rentabilidad

Un negocio que genera mucho dinero debería valer mucho dinero. Para ilustrar cómo la rentabilidad afecta el valor de una empresa, centrémonos en un ejemplo de la vida real: Airbnb.

Antes de la pandemia de COVID-19, Airbnb estaba planeando una Oferta Pública Inicial (OPI) para 2020. Esto es cuando una empresa privada ofrece sus primeras acciones al público. Cuanto mayor sea el valor de su empresa, más dinero podrá recaudar con una oferta pública inicial.

En 2019, los ingresos de Airbnb fueron de 4.800 millones de dólares. A principios de año, la empresa tenía una valoración interna de 26.000 millones de dólares. Durante su última ronda de financiación, se valoró en forma privada en $ 31 mil millones, lo que le permitió recaudar mil millones para reinvertir en el negocio.

Sin embargo, una vez que los avisos de salud comenzaron a afectar a la industria de viajes, la valoración de Airbnb comenzó a caer. Se proyecta que los ingresos de la compañía disminuyan en un 54 por ciento en 2020. Esa caída en la rentabilidad llevó a una fuerte caída en su valor, que ahora es de alrededor de $ 18 mil millones.

Afortunadamente para Airbnb, la rentabilidad es solo una pieza del rompecabezas. Es por eso que una empresa cuyo modelo de negocio completo se modificó casi de la noche a la mañana todavía vale miles de millones.

2. Tasa de crecimiento y participación de mercado

Si bien es importante cuánto gana su empresa ahora, los inversores también quieren sentirse seguros de que puede seguir generando ingresos durante los próximos años. Es por eso que consideran su participación de mercado, o el porcentaje de las ventas totales de la industria que representa su negocio.

Dado que Airbnb está disponible en 220 países, tiene diferentes cuotas de mercado en cada región. Solo en los EE. UU., Representa alrededor del 5,5 por ciento del mercado de alojamiento de viajes. Puede que esa cifra no parezca tan impresionante, pero la industria del turismo y los viajes de EE. UU. Generó alrededor de 1,1 billones de dólares durante 2019.

Como empresa, cuanto mayor sea su participación en el mercado, más favorable debería ser su valoración. Sin embargo, los inversores también miran otro número, que es su tasa de crecimiento. Para Airbnb, esa métrica está influenciada por varios factores, como:

• El tamaño de la base de usuarios de la plataforma.
• ¿Cuántos anfitriones enumeran sus hogares?
• Tarifas de reserva
• Los ingresos totales

Para que su empresa continúe ganando dinero, todos los demás aspectos que mencionamos deben crecer junto con los ingresos. Los ingresos de Airbnb crecieron un 40 por ciento de 2017 a 2018. Para el primer trimestre de 2019, registró un crecimiento del 31 por ciento con respecto al mismo período en 2018.

Tenga en cuenta que estos son los tipos de números que se ven a menudo con las nuevas empresas tecnológicas. Durante esa racha de crecimiento masivo, Airbnb mantuvo valoraciones altísimas en el transcurso de 2018 (un estimado de $ 38 mil millones) y en 2019.

3. Potencial de crecimiento futuro

Todas las empresas piensan que pueden apoderarse de su mercado. Sin embargo, los inversores deben mirar incluso más allá de la tasa de crecimiento y la participación de mercado para determinar si una empresa realmente puede continuar expandiéndose.

Este factor puede ser difícil de precisar, ya que los aspectos que influyen en el potencial de crecimiento varían de una industria a otra e incluso de una empresa a otra. Con Airbnb, hay varios elementos que influyen en cómo se espera que funcione en el futuro. Por ejemplo:

• Las estadísticas de crecimiento anteriores sugieren que la base de usuarios de Airbnb seguirá expandiéndose.
• Las proyecciones internas dicen que los ingresos de la compañía se reducirán en aproximadamente un 54 por ciento en 2020.
• Airbnb se encuentra en una posición codiciada como una de las plataformas de viajes más populares del mundo.
• La empresa se encuentra en un nicho único.

El hecho de que Airbnb satisfaga una demanda popular (alquileres de vacaciones a corto plazo en un entorno hogareño) que pocas otras empresas pueden satisfacer es un fuerte indicador de que la compañía seguirá creciendo en el futuro.

Con el potencial de crecimiento futuro, siempre hay una buena dosis de especulación involucrada. Nunca se sabe cuándo pueden surgir competidores o si circunstancias imprevistas (por ejemplo, una pandemia) sacudirán su negocio. Lo mejor que puede hacer es confiar en indicadores pasados ​​y en su sentido comercial.

4. Ventaja competitiva sostenible

Toda empresa exitosa necesita una ventaja distinta. Es ese servicio, característica, identidad de marca o producto único que su empresa hace mejor que cualquier otro. Para Apple, su marca es su activo más importante. Microsoft tiene una enorme cuota de mercado, lo que convierte a Windows en el sistema operativo (SO) de facto de la mayor parte del mundo.

Con Airbnb, su sistema de host descentralizado es lo que lo hace único. Una cadena de hoteles normal puede ofrecer alojamiento a través de una aplicación o un sitio web con la misma facilidad. En muchos casos, el proceso de reserva es incluso más fácil que usar Airbnb, ya que está más estandarizado.

Sin embargo, los hoteles no pueden igualar el nivel de variedad de Airbnb. Tiene alrededor de siete millones de anuncios en todo el mundo. Estos alquileres van desde habitaciones espartanas en casas compartidas hasta impresionantes mansiones privadas:

La diversidad de sus ofertas es la principal ventaja competitiva de Airbnb. Tampoco está de más que muchos de sus listados tienden a ser más baratos que los hoteles tradicionales. También ofrece un entorno más cómodo y "hogareño" que resulta atractivo para muchos viajeros.

Al intentar determinar el valor de una empresa, es importante tener una idea de si puede mantener su ventaja competitiva. Para Airbnb, esto significaría:

• Retener o aumentar la cantidad de hosts que usan la plataforma
• Incrementando sus listados en varias regiones
• Conseguir que más personas utilicen la plataforma para reservar alojamientos

Comparativamente, para que una cadena de hoteles expanda su negocio, necesita construir nuevas habitaciones y ubicaciones. En el caso de Airbnb, mantener su ventaja es mucho menos costoso.

5. Tamaño y activos de la empresa

Los criterios finales que debe considerar al valorar una empresa son sus activos y tamaño. Como regla general, las grandes empresas con varias oficinas y cientos o miles de empleados valen más que las pequeñas y medianas empresas (PYMES).

Airbnb tiene aproximadamente 14.000 empleados en 32 oficinas en todo el mundo. Sin embargo, durante 2020 tuvo que despedir a alrededor del 25 por ciento de su fuerza laboral debido a lo duro que se ha visto afectada la industria de viajes por la pandemia. Los cambios masivos en el tamaño de la empresa como estos tienen un impacto significativo en el valor de una empresa.

También es importante tener en cuenta que una empresa puede tener muchos activos más allá de los empleados o la infraestructura. Por ejemplo, el nombre de dominio de una tienda en línea suele ser uno de sus activos más importantes y podría influir significativamente en la valoración de su empresa.

Cómo calcular el valor de su negocio (para empresas públicas y privadas)

Como ya comprenderá, no hay nada simple en calcular el valor de una empresa. Sin embargo, si tiene una comprensión clara de los criterios que hemos discutido, entonces no debería ser imposible hacer una estimación decente. La forma en que se lleve a cabo ese proceso depende de si se trata de una empresa pública o privada.

Por ejemplo, sabemos que tanto Apple como Microsoft valen más de un billón de dólares. Podemos encontrar esta información porque se comercializan públicamente: sus finanzas están bien abiertas y cualquiera puede buscarlas. Con una empresa privada, tendrá que investigar un poco más.

Estimación del valor de las empresas privadas

Intentar valorar las empresas privadas es un trabajo gravoso. Dado que no están obligados a revelar números, suele haber muchas conjeturas involucradas.

En algunos casos, las empresas con valoraciones masivas resultan no valer ni la mitad. Los mejores ejemplos de la historia reciente incluirían la caída de WeWork de una valoración de 47.000 millones de dólares a la quiebra en cuestión de semanas.

Suponiendo que no tiene acceso a todos los detalles que discutimos en las secciones anteriores, tendrá que recurrir a otros métodos para valorar una empresa. Estos pueden incluir:

• Estimar la valoración de una empresa en función de sus competidores públicos más cercanos (conocido como análisis de empresa comparable)
• Estimar los ingresos de una empresa observando las tasas promedio de empresas similares

Observe que ambos enfoques comienzan con la palabra "estimación". Sin acceso a números concretos, lo mejor que puede hacer es adivinar. Incluso si tiene la valoración estimada de una empresa, es posible que no se acerque tanto a la realidad.

Si está tratando de determinar el valor de su propia empresa, entonces el proceso es mucho más fácil. Después de todo, debería tener acceso a todos los datos que necesita. Incluso hay herramientas en línea que puede utilizar para realizar cálculos rápidos.

La calculadora de valoración inicial de EquityNet, por ejemplo, tiene en cuenta la industria, el efectivo y los activos, los pasivos y más de su negocio para ayudarlo a llegar a una estimación:

Para obtener un número aproximado, también puede probar la herramienta de valoración empresarial de ExitAdviser, que toma su beneficio neto y la tasa de crecimiento prevista para ayudarle a obtener una estimación:

Es fundamental que comprenda que herramientas como estas no son lo suficientemente profundas como para proporcionar una valoración interna precisa. Para hacer eso, debe hablar con quien maneje los números de su negocio, ya que debe tener una idea más clara de lo que vale.

Determinación del valor de las empresas públicas

Estimar el valor de una empresa pública no es tanto un ejercicio de conjeturas como una cuestión de cálculos. Para llegar a un número, tome la totalidad de las acciones en circulación de la empresa y multiplíquelo por el precio de mercado de la empresa.

Toda esa información debe ser pública ya que estamos hablando de empresas que operan en bolsa. Por ejemplo, sabemos que a octubre de 2019, Microsoft tenía 7,628,805,618 acciones en circulación. A un precio de acción de $ 181,40 en el momento de escribir este artículo, eso nos da una valoración de alrededor de $ 1,3 billones.

Conclusión

Conocer el verdadero valor de su empresa es fundamental. En cualquier momento, no querrás estar subvalorado o sobrevalorado. Con una valoración precisa, debería ser más fácil obtener o pedir prestado capital para el crecimiento. Además, cuanto más valga su negocio, más podrá obtener si decide planificar una estrategia de salida.

Hay muchos factores que pueden afectar la valoración de su empresa, pero en última instancia, se reduce a cinco criterios principales:

1. Rentabilidad
2. Tasa de crecimiento y cuota de mercado
3. Potencial de crecimiento futuro
4. Ventaja competitiva sostenible
5. Tamaño y activos de la empresa

¿Tiene alguna pregunta sobre cómo calcular el valor de su empresa? ¡Hablemos de ellos en la sección de comentarios a continuación!

Imagen de VectorMine / shutterstock.com