Şirketinizin Değeri Ne Kadar?

Doğru bir şirket değerlemesi yapmak göründüğü kadar basit değildir. İşletmenizin değeri, her biri bir şekilde şirketinizin başarı potansiyelini anlatan sayısız faktöre bağlıdır.

Bu yazıda, şirketinizin değerini etkileyebilecek beş temel faktörü inceleyeceğiz. Genel ve özel değerlemelerin nasıl çalıştığı hakkında konuşacağız ve sizi kendi işinizle ilgili basit tahminler yapmak için kullanabileceğiniz birkaç araçla tanıştıracağız.

Hadi dalalım!

Şirketinizin Değerinin Ne Kadar Olduğunu Bilmek Neden Önemli?

Şirketinizin değeri, bankadaki para kadar faydalı değil, ancak bir sonraki en iyi şey. Satmak istiyorsanız, işletmenizin değeriyle ilişkili dolar miktarını bilmek açıkça önemli olsa da, aşağıdakileri yapmak istiyorsanız bu numarayı elinizde bulundurmak da yararlıdır:

• Bir işletme kredisi için başvurun. Yüksek değerlemelere sahip işletmeler genellikle daha küçük riskleri temsil eder. Bu, markanızı genişletmek için daha düşük faiz oranları ve daha fazla sermaye ile sonuçlanabilir.
• Yatırımcıları çekin. Yatırımcılar genellikle yüksek değerlemelere sahip şirketleri daha az riskli görürler. Bir kez daha, bu size yeni ürünler geliştirmek, üretimi genişletmek veya işinizi büyütmek için daha fazla fon sağlayabilir.

Bir işletmenin değerinin sadece kârına bağlı olmadığını anlamak önemlidir. Uygulamada, bankaların, yatırımcıların ve alıcıların gözünde şirketinizin değerini etkileyebilecek birçok kriter vardır. Bu kriterlerin ne olduğunu anlamak, işinizi büyütmek için çok önemlidir.

Şirketinizin Değeri Ne Kadar? (Değerini Belirleyen 5 Faktör)

Bir işletmenin akıllı bir risk olup olmadığını belirlemeye geldiğinde birçok yatırımcının baktığı ilk şey, bariz nedenlerden dolayı kazançlarıdır. Bununla birlikte, devreye giren birkaç başka unsur da var. İşte şirket değerlemenizi etkileyen ilk beş faktör.

1. Karlılık

Çok para kazanan bir iş çok para değerinde olmalıdır. Karlılığın bir şirketin değerini nasıl etkilediğini göstermek için gerçek hayattan bir örneğe odaklanalım: Airbnb.

COVID-19 pandemisinden önce Airbnb, 2020 için bir İlk Halka Arz (IPO) planlıyordu. Bu, özel bir şirketin ilk hisselerini halka arz ettiği zamandır. Şirketinizin değeri ne kadar yüksek olursa, bir halka arz ile o kadar fazla para toplayabilmeniz gerekir.

2019 yılında Airbnb'nin geliri 4,8 milyar dolardı. Yılın başında, şirketin iç değerlemesi 26 milyar dolardı. Son finansman turu sırasında, özel olarak 31 milyar dolar değerindeydi ve bu, işletmeye yeniden yatırım yapmak için soğuk bir milyar toplamasını sağladı.

Ancak sağlık uyarıları seyahat endüstrisini etkilemeye başlayınca Airbnb'nin değeri düşmeye başladı. Şirketin gelirinin 2020'de yüzde 54 azalması bekleniyor. Karlılıktaki bu düşüş, şu anda yaklaşık 18 milyar dolar olan değerinde keskin bir düşüşe neden oldu.

Neyse ki Airbnb için karlılık bulmacanın sadece bir parçası. Bu nedenle, tüm iş modeli neredeyse bir gecede sarsılan bir şirket hala milyarlarca değerinde.

2. Büyüme Hızı ve Pazar Payı

Şirketinizin şu anda ne kadar kazandığı önemli olsa da yatırımcılar, gelecek yıllarda da gelir elde etmeye devam edebileceğinize dair güvence hissetmek isterler. Bu nedenle, pazar payınızı veya işletmenizin hesapladığı toplam sektör satışlarının yüzdesini dikkate alırlar.

Airbnb 220 ülkede mevcut olduğu için her bölgede farklı pazar paylarına sahiptir. Yalnızca ABD'de, seyahat konaklama pazarının yaklaşık yüzde 5,5'ini oluşturuyor. Bu sayı o kadar etkileyici görünmeyebilir, ancak ABD turizm ve seyahat endüstrisi tek başına 2019 boyunca yaklaşık 1,1 trilyon dolar üretti.

Bir işletme olarak, pazar payınız ne kadar yüksekse, değerlemeniz o kadar olumlu olmalıdır. Ancak yatırımcılar, büyüme oranınız olan başka bir sayıya da bakarlar. Airbnb için bu metrik, aşağıdakiler gibi çeşitli faktörlerden etkilenir:

• Platformun kullanıcı tabanının boyutu
• Kaç ev sahibi evlerini listeliyor?
• Rezervasyon oranları
• Toplam gelir

Şirketinizin para kazanmaya devam etmesi için bahsettiğimiz diğer tüm unsurların gelirle birlikte büyümesi gerekir. Airbnb'nin geliri 2017'den 2018'e yüzde 40 arttı. 2019'un ilk çeyreği itibarıyla, 2018'in aynı dönemine göre yüzde 31'lik bir büyüme kaydetti.

Unutmayın, bunlar teknoloji girişimlerinde sıklıkla görülen sayı türleridir. Bu muazzam büyüme hamlesi sırasında Airbnb, 2018 boyunca (tahmini 38 milyar dolar) ve 2019'a kadar çok yüksek değerlemeleri korudu.

3. Gelecekteki Büyüme Potansiyeli

Her şirket kendi pazarını ele geçirebileceğini düşünür. Bununla birlikte, yatırımcıların bir işletmenin gerçekten genişlemeye devam edip edemeyeceğini belirlemek için büyüme hızının ve pazar payının ötesine bakmaları gerekir.

Büyüme potansiyelini etkileyen unsurlar sektörler arasında ve hatta şirketten şirkete değişiklik gösterdiğinden, bu faktörü saptamak zor olabilir. Airbnb ile, nasıl performans göstermesi beklendiği konusunda rol oynayan birkaç unsur vardır. Örneğin:

• Geçmiş büyüme istatistikleri, Airbnb'nin kullanıcı tabanının genişlemeye devam edeceğini gösteriyor.
• Dahili tahminler, şirketin gelirinin 2020'de yaklaşık yüzde 54 azalacağını söylüyor.
• Airbnb, dünyanın en popüler seyahat platformlarından biri olarak imrenilen bir konumdadır.
• Şirket benzersiz bir niş içinde.

Airbnb'nin diğer birkaç işletmenin karşılayabileceği popüler bir talebi (ev benzeri bir ortamda kısa süreli tatil kiralama) karşılaması, şirketin gelecekte büyümeye devam edeceğinin güçlü bir göstergesidir.

Gelecekteki büyüme potansiyeliyle, her zaman sağlıklı bir spekülasyon dozu vardır. Rakiplerin ne zaman ortaya çıkabileceğini veya öngörülemeyen koşulların (örneğin bir pandemi) işinizi sarsacağını asla bilemezsiniz. Yapabileceğiniz en iyi şey, geçmiş göstergelere ve iş anlayışınıza güvenmektir.

4. Sürdürülebilir Rekabet Avantajı

Her başarılı işletmenin ayrı bir avantaja ihtiyacı vardır. Şirketinizin diğerlerinden daha iyi yaptığı benzersiz hizmet, özellik, marka kimliği veya üründür. Apple için markası en önemli varlığıdır. Microsoft, Windows'u dünyanın çoğu için fiili İşletim Sistemi (OS) yapan büyük pazar payına sahiptir.

Airbnb'yi benzersiz kılan, merkezi olmayan ana bilgisayar sistemidir. Normal bir otel zinciri, bir uygulama veya web sitesi aracılığıyla kolayca konaklama imkanı sunabilir. Çoğu durumda, rezervasyon süreci daha standart hale geldiğinden Airbnb'yi kullanmaktan bile daha kolaydır.

Ancak oteller, Airbnb'nin çeşitlilik düzeyiyle eşleşemez. Tüm dünyada yaklaşık yedi milyon listeye sahip. Bu kiralamalar, ortak evlerdeki sade odalardan etkileyici özel konaklara kadar uzanmaktadır:

Tekliflerinin çeşitliliği Airbnb'nin birincil rekabet avantajıdır. Ayrıca, listelerinin çoğunun geleneksel otellerden daha ucuz olma eğiliminde olması da zarar vermez. Ayrıca birçok gezgin için çekici olan daha rahat, 'ev gibi' bir ortam sunar.

Bir şirketin değerini belirlemeye çalışırken, rekabet avantajını sürdürüp sürdüremeyeceği hakkında bir fikre sahip olmak önemlidir. Airbnb için bu şu anlama gelir:

• Platformu kullanan ana bilgisayarların sayısını korumak veya artırmak
• Çeşitli bölgelerdeki listelerini artırmak
• Konaklama rezervasyonu için daha fazla insanın platformu kullanmasını sağlamak

Nispeten, bir otel zincirinin işini genişletmesi için yeni odalar ve yerler inşa etmesi gerekiyor. Airbnb'nin durumunda, avantajını sürdürmek çok daha az maliyetlidir.

5. Şirket Büyüklüğü ve Varlıkları

Bir şirketi değerlendirirken göz önünde bulundurmanız gereken son kriterler, varlıkları ve büyüklüğüdür. Genel bir kural olarak, birden fazla ofisi ve yüzlerce veya binlerce çalışanı olan büyük şirketler, Küçük ve Orta Ölçekli İşletmelerden (KOBİ'ler) daha değerlidir.

Airbnb'nin dünya çapında 32 ofiste tahmini 14.000 çalışanı var. Bununla birlikte, seyahat endüstrisinin pandemiden ne kadar sert bir şekilde etkilenmesi nedeniyle 2020 yılında iş gücünün yaklaşık yüzde 25'ini işten çıkarmak zorunda kaldı. Bu gibi şirket büyüklüğündeki büyük değişimler, bir işletmenin değeri üzerinde önemli bir etkiye sahiptir.

Bir işletmenin, çalışanların veya altyapının ötesinde birçok varlığa sahip olabileceğini de belirtmek önemlidir. Örneğin, bir çevrimiçi mağazanın alan adı genellikle en önemli varlıklarından biridir ve şirket değerlemesini önemli ölçüde etkileyebilir.

İşletmenizin Değerini Nasıl Hesaplarsınız (Kamu ve Özel Şirketler İçin)

Şimdiye kadar anladığınız gibi, bir şirketin değerini hesaplamak kadar basit bir şey yok. Ancak, tartıştığımız kriterleri net bir şekilde kavradıysanız, makul bir tahminde bulunmak imkansız olmamalıdır. Bu süreçte nasıl bir yol izleyeceğiniz, kamuya açık bir işletmeye mi yoksa özel bir işletmeye mi baktığınıza bağlıdır.

Örneğin, hem Apple'ın hem de Microsoft'un bir trilyon doların üzerinde bir değere sahip olduğunu biliyoruz. Bu bilgileri, halka açık oldukları için bulabiliriz - mali durumları tamamen açık ve herkes onlara bakabilir. Özel bir şirketle, fazladan kazma yapmanız gerekecek.

Özel Şirketlerin Değerinin Tahmin Edilmesi

Özel şirketlere değer vermeye çalışmak, işi vergilendirmektir. Rakamları açıklamaları gerekmediğinden, çok fazla tahminde bulunma eğilimi vardır.

Bazı durumlarda, büyük değerlemelere sahip şirketlerin değerinin yarısı kadar olmadığı ortaya çıkıyor. Yakın tarihin en iyi örnekleri arasında WeWork'un birkaç hafta içinde 47 milyar dolarlık bir değerlemeden iflasa düşmesi sayılabilir.

Önceki bölümlerde tartıştığımız tüm ayrıntılara erişiminiz olmadığını varsayarsak, bir şirkete değer vermek için başka yöntemlere başvurmanız gerekecektir. Bunlar şunları içerebilir:

• Bir şirketin değerlemesini en yakın halka açık rakiplerine göre tahmin etme (karşılaştırılabilir şirket analizi olarak bilinir)
• Benzer şirketlerin ortalama oranlarına bakarak bir işletmenin gelirini tahmin etme

Her iki yaklaşımın da “tahmin” kelimesiyle başladığına dikkat edin. Kesin sayılara erişmeden yapabileceğiniz en iyi şey, eğitimli bir tahminde bulunmaktır. Bir şirketin tahmini değerlemesine sahip olsanız bile, gerçeğe o kadar yakın olmayabilir.

Kendi şirketinizin değerini belirlemeye çalışıyorsanız, süreç çok daha kolaydır. Sonuçta, ihtiyacınız olan tüm verilere erişiminiz olmalıdır . Hızlı hesaplamalar yapmak için kullanabileceğiniz çevrimiçi araçlar bile var.

EquityNet'in Başlangıç ​​Değerleme Hesaplayıcısı, örneğin, bir tahmine ulaşmanıza yardımcı olmak için işletmenizin sektörünü, nakit ve varlıklarını, borçlarını ve daha fazlasını dikkate alır:

Kaba bir sayı için, bir tahminde bulunmanıza yardımcı olması için net karınızı ve tahmini büyüme oranınızı alan ExitAdviser'ın İş Değerleme aracını da deneyebilirsiniz:

Bunun gibi araçların doğru bir dahili değerleme sağlamak için yeterince derinlemesine olmadığını anlamanız çok önemlidir. Bunu yapmak için, işiniz için rakamları yöneten kişiyle konuşmanız gerekir, çünkü bunun değerinin ne olduğuna dair daha net bir resme sahip olmaları gerekir.

Halka Açık Şirketlerin Değerinin Belirlenmesi

Halka açık bir şirketin değerini tahmin etmek, bir hesaplama meselesi olduğu kadar bir tahmin alıştırması değildir. Bir sayıya ulaşmak için, şirketin ödenmemiş hisselerinin tamamını alın ve şirketin piyasa fiyatıyla çarpın.

Borsada faaliyet gösteren şirketlerden bahsettiğimiz için tüm bu bilgiler halka açık olmalıdır. Örneğin, Ekim 2019 itibariyle Microsoft'un ödenmemiş 7.628.805.618 hissesi olduğunu biliyoruz. Bu yazının yazıldığı an itibariyle 181,40 dolarlık bir hisse fiyatıyla, bu bize yaklaşık 1,3 trilyon dolarlık bir değer veriyor.

Çözüm

Şirketinizin gerçek değerini bilmek çok önemlidir. Herhangi bir noktada, ya altında ya da aşırı değerli olmak istemezsiniz. Doğru bir değerleme ile büyüme için sermaye toplamak veya borç almak daha kolay olmalıdır. Ayrıca, işiniz ne kadar değerliyse, bir çıkış stratejisi planlamaya karar verirseniz, o kadar fazlasını elde edebilirsiniz.

Şirketinizin değerlemesini etkileyebilecek birçok faktör vardır, ancak nihayetinde beş ana kritere bağlıdır:

1. karlılık
2. Büyüme oranı ve pazar payı
3. Gelecekteki büyüme potansiyeli
4. Sürdürülebilir rekabet avantajı
5. Şirket büyüklüğü ve varlıkları

Şirketinizin değerini nasıl hesaplayacağınızla ilgili sorularınız mı var? Aşağıdaki yorumlar bölümünde onlar hakkında konuşalım!

Görsel VectorMine / Shutterstock.com